«وبوعلی» بالای ارزش معامله میشود

  به گزارش  TSEpress  و به نقل از هفته نامه بورس شرکت خدمات سرویس بوعلی (سهامی‌خاص) سال ۶۲ تاسیس و در سال ۱۳۸۰ به سرمایه‌گذاری بوعلی (سهامی‌خاص) تغییر نام داد و با تبدیل به شرکت سهامی‌عام از سال ۸۲ در بورس مورد معامله قرار گرفت. موضوع فعالیت این شرکت سرمایه‌گذاری و مشارکت در طرح‌های واحدهای تولیدی و صنعتی است. سرمایه این شرکت در بدو تاسیس پنج میلیون ریال بوده که در چند مرحله افزایش سرمایه به مبلغ ۱،۶۰۰،۰۰۰ میلیون ریال افزایش یافته است. در حال حاضر بانک دی مالک حدود ۴۶٫۵ درصد از سرمایه‌گذاری بوعلی است.

بهای تمام شده کل پرتفوی شرکت سرمایه‌گذار بوعلی تا پایان آبان ماه سال مالی ۱۳۹۵ بالغ بر ۲،۱۳۱،۹۶۶ میلیون ریال است که از این مبلغ، حدود ۸۰ درصد سرمایه‌گذاری‌ها در شرکت‌های بورسی است. ارزش روز پرتفوی بورسی این شرکت معادل ۱،۳۶۹،۲۲۸ میلیون ریال است که نسبت به بهای تمام شده این سرمایه‌گذاری‌ها (که معادل ۱،۷۱۲،۷۷۶ میلیون ریال است) کاهشی ۳۴۳،۵۴۸ میلیون ریالی داشته که این کاهش ارزش به علت کاهش ارزش بازاری بیشتر سهم‌های بورسی موجود در پرتفوی شرکت سرمایه‌گذاری بوعلی نسبت به بهای تمام شده این سهم‌هاست.

سرمایه‌گذاری‌های خارج از بورس شرکت سرمایه‌گذاری بوعلی شامل سرمایه‌گذاری در شرکت‌های غیربورسی و املاک و مستغلات حدود ۲۰ درصد از کل پرتفوی این شرکت را تشکیل می‌دهد. بهای تمام شده سرمایه‌گذاری‌های شرکت سرمایه‌گذاری بوعلی در شرکت‌های غیربورسی و دیگر دارایی‌ها بالغ بر ۴۱۹،۱۹۰ میلیون ریال است که املاک و مستغلات با ۲۷۱،۷۶۸ میلیون ریال ۶۵ درصد از این پرتفوی را تشکیل می‌دهد. املاک و مستغلاتی که شرکت سرمایه‌گذاری بوعلی در آنها سرمایه‌گذاری کرده به شرح ذیل است:

۱- شش قطعه زمین در عباس‌آباد تنکابن

۲- سرقفلی یک واحد تجاری در دنیای نور (رسالت)

۳- سه قطعه زمین مسکونی واقع در سعادت آباد

در سال‌های گذشته تغییراتی در ترکیب سرمایه‌گذاری‌های شرکت صورت گرفته بود که تمرکز سرمایه‌گذاری‌های این شرکت را از بازار سهام به سمت سرمایه‌گذاری در املاک و مستغلات تغییر داده بود، به طوری که در برهه‌ای از زمان ارزش سبد بورسی و بهای تمام شده املاک خریداری شده با یکدیگر برابری می‌کرد. اما در سال‌های بعد از این اتفاق شرکت به دلیل نقدشوندگی بیشتر و رکود حاکم بر بازار املاک و مستغلات، دوباره به سرمایه‌گذاری در شرکت‌های بورسی روی آورد و همانطور که پیشتر بیان شد، امروز حدود ۸۰ درصد از پرتفوی این شرکت را سهام شرکت‌های بورسی تشکیل می‌دهد.

به طور کلی در پرتفوی شرکت سرمایه‌گذاری بوعلی، واسطه‌گری‌های مالی با نسبتی بیش از ۲۳٫۵ درصد بیشترین سهم را در پرتفوی شرکت سرمایه‌گذاری بوعلی داراست. پس از واسطه‌گری‌های مالی، صنایع انبوه‌سازی املاک و مستغلات، تأمین برق، گاز، بخار و آب گرم، مواد و محصولات شیمیایی و کانه‌های فلزی به ترتیب با سهم‌هایی برابر با ۱۴٫۱۱، ۱۳٫۳۶، ۱۰٫۰۶ و ۱۰٫۰۳ درصد از کل پرتفوی شرکت، در رتبه‌های بعدی سرمایه‌گذاری‌های این شرکت قرار گرفته‌اند. در پرتفوی بورسی این شرکت نیز مانند کل پرتفوی آن واسطه‌گری‌های مالی بالاترین سهم را از کل پرتفوی دارا هستند.

در شش ماهه اول سال مالی منتهی به بهمن ماه ۱۳۹۵ درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌های شرکت بالغ بر ۱۱۶،۶۰۵ میلیون ریال بوده که نسبت به درآمد این شرکت در دوره شش ماهه سال مالی قبل رشدی ۱۰ درصدی داشته است. البته سود ناشی از فروش سرمایه‌گذاری‌ها در شش ماهه اول سال مالی جاری به دلیل کاهش ارزش بازاری سرمایه‌گذاری‌ها به زیان تبدیل شده و کاهنده درآمدهای شرکت شده است. این سرفصل در دوره مشابه سال مالی گذشته سودی برابر ۱۰ درصد از درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها را برای شرکت محقق کرده بود. همین موضوع موجب کاهش سود ناخالص شش ماهه سال مالی جاری نسبت به دوره مشابه سال مالی قبل شد. با توجه به اینکه کاهش ارزش سرمایه‌گذاری‌ها در شش ماهه سال مالی جاری نسبت به سال مالی قبل حدود ۶۰ درصد کمتر بوده، در نتیجه شاهد آن هستیم که شرکت با وجود داشتن سود ناخالص بیشتر و همچنین هزینه‌های کمتر در شش ماهه سال مالی قبل نسبت به شش ماهه سال مالی جاری، در سال مالی قبل زیان‌ده بوده است اما در سال مالی جدید توانسته در شش ماه اول سال سودی ۲۴ ریالی به ازای هر سهم محقق کند.

به منظور محاسبه ارزش شرکت سرمایه‌گذاری بوعلی مطابق روش معمول شرکت‌های سرمایه‌گذاری باید به محاسبه ارزش خالص دارایی‌های شرکت بپردازیم. پیشتر ارزش روز و همچنین بهای تمام شده پرتفوی بورسی «وبوعلی» بیان شد. همچنین بیان شد که ۶۵ درصد از پرتفوی غیربورسی شرکت را املاک و مستغلات تشکیل می‌دهند. بنابراین با توجه به ثبات بازار املاک و مستغلات ارزش روز این پرتفوی را برابر با بهای تمام شده این نوع سرمایه‌گذاری در نظر می‌گیریم.

جهت محاسبه ارزش خالص دارایی‌های شرکت بوعلی به حقوق صاحبان سهام این شرکت نیازمندیم که این رقم را از صورت‌های مالی میان‌دوره‌ای شش ماهه منتهی به ۳۱ مرداد ۹۵ این شرکت استخراج می‌کنیم. با توجه به صورت مذکور رقم حقوق صاحبان سهام شرکت برابر با ۱،۷۳۳،۲۳۰ میلیون ریال است. همچنین ذخیره کاهش ارزش سرمایه‌گذاری‌های شرکت بالغ بر ۳۶۹،۰۳۶ میلیون ریال است. بنابراین ارزش خالص دارایی‌های شرکت سرمایه‌گذاری بوعلی براساس پرتفوی ۳۰ آبان ۱۳۹۵ با اطلاعات بیان شده در بالا، برابر با ۱،۰۹۹ ریال است. در نهایت می‌توان نتیجه گرفت در حال حاضر شرکت سرمایه‌گذاری بوعلی حدود  پنج درصد بالای ارزش معامله می‌شود. دلیل این موضوع را می‌توان خوش‌بینی بیش از حد سرمایه‌گذاران به آینده صنعت سرمایه‌گذاری دانست که معتقدند در آینده با تغییراتی که در سطح بازار سهام رخ می‌دهد با افزایش ارزش بازار سهام موجود در پرتفوی شرکت سرمایه‌گذاری بوعلی میزان ارزش خالص دارایی‌های این شرکت بالا رفته و سهام به ارزش واقعی خود خواهد رسید. با توجه به درصد بالای سرمایه‌گذاری شرکت در املاک و مستغلات و همچنین با توجه به موقعیت مناسب این املاک ذکر این نکته خالی از لطف نیست که رشد قیمتی این املاک دور از ذهن نیست و این موضوع باعث افزایش ارزش دارایی‌های شرکت می‌شود.

پاسخ دهید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *