کدام‌ عوامل بنیادی تداوم رشد بورس در سال 95 را رقم می‌زنند؟

کدام عوامل در رشد بازار سرمایه در سال آینده تاثیرگذار است؟ فاکتورهای مهم برای رسیدن به رونق کدامند؟ پیش‌بینی‌ها از آینده این سهام چیست؟اینها سوالاتی است که برخی از فعالان بازار سرمایه به آن پاسخ داده‌اند. به گزارش TSEpress   در این راستا؛ شاهین چراغی در گفت‌وگو با اقتصادنیوز می‌گوید: اولین فاکتور برای رونق وضعیت اقتصادی کشور نرخ رشد است که در حال حاضر کارشناسان اقتصادی  در پیش بینی‌هایشان اعدادی بالای پنج و شش درصد را برای آن متصور هستند. دومین عامل تاثیرگذار در این زمینه افزایش قیمت نفت یا تثبیت قیمت نفت است به این معنی که روند کاهشی پیش رو نداشته باشیم. رئیس هیات‌مدیره کارگزاری مهرآفرین ادامه ‌می‌دهد: کاهش نرخ سپرده‌بانک‌ها و تثبیت نرخ ارز نیز از دیگر موارد مهم است. که به نظرم مجموع این عوامل باهم می‌توانند اقتصاد کشور در سال آتی را تحت تاثیر قرار دهند. او خاطرنشان می‌کند: به نظر می‌رسد سال 1395 سال بهتری به نسبت سال جاری برای اقتصاد ایران باشد. با توجه به اینکه قیمت ارز در بازار آزاد در حال تثبیت است و بانک مرکزی هم استراتژی تک‌نرخی شدن آن را دارد، به نظرم در سال آینده افزایش قیمت ارز هوشمندانه مدیریت می‌شود. با توجه به این فاکتورها به نظر می‌رسد در مجموع بازار سرمایه رو به رشد باشد. چراغی می‌افزاید: عامل دیگری که در آینده بازار سرمایه بسیار تاثیرگذار است، این است که باید ریسک شرکت‌ها پایین آورده شود. در حال حاضر صنایع و شرکت‌ها به دلیل بدهی‌های مالی که دارند، عمدتا ریسک‌های بالایی را متحمل هستند و به همین دلیل به سیستم‌های بانکی بدهکارند.این شرکت‌ها عمدتا دچار وقفه و رکود هستند و نمی‌توانند تسهیلات خود را بازپرداخت کنند که این عامل باعث شده به سیستم بانکی کشور فشار وارد شود. رئیس هیات مدیره کارگزاری مهرآفرین خاطرنشان می‌کند:‌ اما امید است که با راهکارهای دیده شده در خصوص گشایش LCها، بخشی از مطالبات گران‌قیمت و تسهیلاتی که بانک‌ها به شرکت‌ها داده‌اند،با نرخ‌های ارزان جابه‌جا شوند. او اظهار می‌کند: به نظرم در سال آینده شرکت‌هایی در ایران موفق می‌شوند که بتوانند خودشان را به برنامه مالی ارزان دنیا برسانند. یعنی درایت و هوشمندی در سال آینده تنها در بخش تولید نیست بلکه در دسترسی به برنامه‌های مالی ارزان و خط‌های اعتباری و منابع خارج از کشور است. چراغی تاکید می‌کند: برای سودآوری شرکت‌ها یا باید افزایش قیمت را مدنظر قرار دادیا افزایش تقاضا؛که به نظرم نمی‌توان به راحتی مصرف را در سال آینده بالا برد یعنی افزایش فروش از جهت مصرف داشته باشیم، یا از سوی دیگر از طریق تقاضا به این معنی که مردم یک کالایی را بیشتر مصرف کنند، افزایش قیمت داشته باشیم؛ بلکه اگر هوشمندی وجود داشته باشد که حتما وجود دارد، کاهش قیمت‌های تمام‌شده و هزینه‌های مالی را خواهیم داشت که این یک فاکتور بسیار مهم در رونق بازار سرمایه است. علی اسلامی بیدگلی نیز، در گفت‌و گو با اقتصادنیوز می‌گوید: بودجه سال 95 مهم‌ترین متغیری است که برای رونق بازار در سال آتی وجود دارد که هنوز ارائه نشده است. مفروضاتی که درون این بودجه قرار گرفته، نظیر میزان بودجه عمرانی، نرخ ارز، قیمت نفت که در بودجه به عنوان مبلغ پایه فروش نفت در نظر گرفته شده و... اینها متغیرهایی هستند که در رونق بازار سرمایه بسیار تاثیرگذار خواهند بود. رئیس هیات مدیره شرکت مشاور سرمایه‌گذاری آرمان آتی ادامه می‌دهد: سیاست دیگری که باید توسط بانک مرکزی اعلام شود، مبانی تک‌نرخی شدن ارز است و قیمت پایه‌ای که بر اساس آن نرخ ارز تک‌نرخی می‌شود.که به نظرم این مولفه در وضعیت بازار سرمایه در سال 95 نیز تاثیر بسزایی دارد. او می‌افزاید: طبیعتا نرخ بهره بانکی نیز، به عنوان یک متغیر اساسی می‌تواند منجر به تغییر پیش‌بینی‌ها شود و طبیعی است که همگان انتظار دارند این روزها نرخ بهره بانکی کاهش داشته باشد و با کاهش نرخ بهره هم ما انتظار داریم که P/E بازار سرمایه افزایش پیدا کند. این فعال بازار سهام می‌گوید: اینها متغیرهای کلانی است که به طور قطع می‌تواند در روند بازار سرمایه کشورتاثیر گذار باشد. اسلامی‌بیدگلی خاطرنشان کرد: زمانی‌که انتظار می‌رود نرخ بهره کاهش پیدا کند و در این روزها شاهد کاهش تدریجی آن هستیم، بدیهی است  که متوسط P/E بازار سرمایه رشد کند. به نظرم بخش عمده‌ای از رشد بازار در ماه‌های گذشته نیز، ناشی از چنین انتظاری بوده است. رئیس هیات مدیره شرکت مشاور سرمایه‌گذاری آرمان آتی تاکید می‌کند: بنابراین چنان که تصور داشته باشیم در سال آینده هم کاهش نرخ بهره ادامه‌دار باشد، پس باید انتظار داشته باشیم که بازار نیز، به روند صعودی خود ادامه دهد چراکه با کاهش نرخ بهره در ابتدا فرصت سرمایه‌گذاری جایگزین در بازار سرمایه ایجاد می‌شود و در ثانی نرخ تامین مالی بنگاه‌های پذیرفته شده در بورس کاهش پیدا می‌‌کند؛ که این مسائل منجر به کاهش بهایتمام‌شده تولید افزایش حاشیه سود بنگاه‌ها خواهد شد. او ادامه می‌دهد: لذا نرخ رشدی که ما به عنوان مبانی تحلیل بنیادی در نظر می‌گیریم روندی صعودی خواهد داشت و بنابراین باید انتظار داشته باشیم بازار روند صعودی خودش را ادامه دهد. اما این کارشناس بازار سرمایه در خصوص چگونگی آهنگ صعودی این بازار اظهار می‌کند:به نظرم سرعت نرخ رشدی که در ماه‌های گذشته در بازار سرمایه را تجربه کردیم، در سال‌های آینده تجربه نخواهیم کرد و بنابراین شاید لازم باشد سرمایه‌گذاران با احتیاط بیشتری نسبت به تصمیم‌گیری و سرمایه‌گذاری در بازار اقدام کنند. مشکل اصلی اقتصاد کشور، در یکی دو سال اخیر بانک‌ها بوده‌اند حمید گل‌پاشا نیز،‌ در این راستا می‌افزاید: دید خوش‌بین و مثبتی نسبت به آینده بازار سهام دارم اما عواملی بر این مساله تاثیرگذارند. مسائلی از قبیل اینکه آیا نقدینگی به بازار ورود پیدا می‌کند یا خیر، سرمایه‌گذاران جدید( منظور کسانی که سرمایه در اختیار دارند )،به سمت فضای تولید می‌روند یا در فضای بانک می‌مانند و... که اینها همگی بسته به سیاست‌های پولی دولت در سال آینده دارد. این تحلیلگر بازار سهام می‌گوید: البته در ماه‌های اخیر که با رشد بازار سرمایه مواجه شدیم، شاهد ورود مقداری پول جدید  به بازار شدیم که میزان سنگینی نبود، اما باید ببینیم که نسبت به این یکی دوماه، این میزان نقدینگی در سال آینده بیشتر می‌شود یا خیر . این کارشناس بازار سهامی خاطرنشان می‌کند: از موارد مهم‌ دیگر این است که چه میزان از تحریم ها برداشته می شوند؟ و اینکه بانک‌ها از این وضعیت خود خارج می شوند یا خیر؟ زیرا مشکل اصلی اقتصاد کشور، در یکی دو سال اخیر چالش های نظام بانک‌ی بوده است.  بانک‌‌ها با سرمایه‌گذاری‌هایی که در صنعت ساختمان کردند  به دلیل رکود شدیدی در بخش مسکن حاکم شد با مسائل و مشکلات بسیاری همراه شدند. به نظرم اگر مسائل مربوط به بانک‌ها حل شود وضعیت بازار هم بهتر می‌شود. گل‌پاشا ادامه می‌دهد: مساله بعدی این است که آیا سرمایه‌گذاران خارجی وارد ایران می‌شوند یا خیر؟ البته نه تنها در بخش بازار سرمایه و بورس، بلکه در کل صنایع کشور؛ چراکه اگر این اتفاق بیفتد باعث می‌شود شاهد رونق اقتصادی در کشور باشیم. این فعال بازار سهام می‌گوید: اگر مجموع این مسائل اتفاق بیفتد وهمچنین شرکت‌های تولیدی تحت تاثیر سرمایه‌گذار خارجی قرار بگیرند و از حالت رکودی خود خارج شوند، احتمال می‌رود سال بعد بازار بهتری داشته باشیم. او می‌افزاید:اما اگر سیاست پولی دولت همچنان همانند سابق باشد و لغو تحریم‌ها و ورود سرمایه‌گذاران خارجی برای سال آینده به صورت جدی نباشد و به سال‌های بعدی موکول شود، ممکن است در وضعیت صنایع و سیکل اقتصادی کشور تغییری به وجود نیاید و همان وضعیت سابق را داشته باشیم.

اقتصاد   بازار سرمایه   بورس   بورس تهران