هفته سرنوشت ساز شاخص دلار
شاخص دلار در حالی هفته ی جدید را آغاز می کند که با رشد کمتر از انتظار نرخ دستمزد، ارزش دلار در مقابل سایر ارزهای موجود در سبد شاخص کاهش یافت. شاخص دلار در اولین جلسه معاملاتی هفته با افت ۰٫۱۳ درصدی به ۸۹٫۹۹ واحد رسید و دوباره به زیر سطح ۹۰ واحد بازگشت. همچنانکه ارزش دلار امریکا در برابر دلار کانادا ۰٫۶۷ درصد پایین آمد و ارزش یورو و پوند در برابر دلار به ترتیب ۰٫۱ درصد و ۰٫۳۳ درصد رشد کرد. ارزش دلار تنها در برابر ین ژاپن رشد ۰٫۵۷ درصدی داشت که آن هم به دلیل اعلام بانک مرکزی ژاپن مبنی بر عدم افزایش نرخ بهره و عدم تغییر میزان خرید اوراق قرضه بود. نرخ بهره ژاپن از ابتدای ژانویه ۲۰۱۶ منفی است و در حال حاضر نیز نرخ بهره ی منفی ۰٫۱ درصد را تجربه می کند و گزارش بانک مرکزی این کشور انتظارات را برای کاهش سیاست های انبساطی، سریع تر از گذشته تقویت کرده است. افزایش اشتغال، کاهش رشد دستمزدها به بر اساس داده های اقتصادی منتشر شده توسط سازمان کار امریکا، در ماه فوریه بدون در نظر گرفتن بخش کشاورزی ۳۱۳ هزار فرصت شغلی جدید ایجاد شده است که بیشتر از ۲۳۹ هزار فرصت شغلی ماه ژانویه و ۱۱۳ هزار فرصت بیشتر از پیش بینی بازار است. این دومین دوره پیاپی است که میزان اشتغال روندی افزایشی را تجربه می کند و رکوردهای بالاتر از پیش بینی را کسب می نماید. با این حال نرخ بیکاری بر خلاف پیش بینی ها که انتظار رسیدن به ۴ درصد را دارند کماکان در سطح ۴٫۱ درصد قبلی باقی ماند. ولی گذشته از این ها چیزی که بیشتر توجهات بازار را به خود معطوف نموده بود، نرخ رشد دستمزدها بود. اهمیت رشد نرخ دستمزد به این دلیل است که رشد دستمزد می تواند تقاضای کل را در اقتصاد تقویت کند و فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره بدنبال علامتی با جهت تورمی است و این امر موجب گردیده تا بسیار مورد توجه فعالان بازار باشد. نرخ دستمزد در ماه ژانویه با رشد ۰٫۳ درصدی همراه بود ولی در فوریه تنها توانست به رشد ۰٫۱ درصدی دست یابد که ۰٫۱ درصد نیز کمتر از پیش بینی ۰٫۲ درصدی است. با این حال کمتر از ۱۰ روز به برگزاری نشست فدرال رزرو باقی مانده است و شانسی که بازار به افزایش نرخ بهره در این نشست داده به ۹۰٫۲ درصد رسیده. در نتیجه ممکن است افزایش نرخ بهره چندان اثر افزایشی بر ارزش دلار نداشته باشد ولی با در نظر گرفتن نظرسنجی ها عدم این رویداد می تواند شاخص را بطور محسوسی تحت فشار قرار دهد. این در حالی است که در هفته ی جدید، داده های بسیار با اهمیتی منتشر می شوند که می توانند بر شاخص دلار تاثیر جدی بر جای گذارند. مهم ترین گزارش های اقتصادی هفته ی جدید این هفته داده های مربوط به شاخص بهای مصرف کننده، شاخص بهای تولید کننده و تعداد مجوزهای جدید ساخت و ساز از مهم ترین داده هایی هستند که قبل از نشست فدرال رزرو در بیست و یکم مارس اعلام می شوند. شاخص مرکزی بهای مصرف کننده شاخص CCPI مرکزی که بدون در نظر گرفتن نوسان قیمت مواد غذایی و انرژی محاسبه می شود در برآورد روند مصرف و تورم بسیار حایز اهمیت است. این شاخص در ماه ژانویه ۰٫۳ درصد رشد داشت که ۰٫۱ درصد بیشتراز پیش بینی ها بود. در حال حاضر برای ماه فوریه نیز پیش بینی می شود که شاهد رشد ۰٫۲ درصدی شاخص مرکزی بهای مصرف کننده باشیم. این شاخص روز سه شنبه منتشر می شود و رشد بیشتر از انتظار آن می تواند از شاخص دلار حمایت کند. در عین حال که رشد این شاخص بطور کلی نقش مثبتی در رشد نرخ بهره در نشست آتی فدرال رزرو خواهد داشت. حرکت شاخص پیشرو تورم شاخص تاثیرگذار دیگری که روز چهارشنبه اعلام خواهد شد، شاخص بهای تولیدکننده است که تغییر سطح عمومی قیمت کالاها و خدماتی که توسط تولیدکنندگان به فروش می رسد را تشان می دهد. بهای تولیدکننده، شاخص پیش رو یا هدایت کننده تورم محسوب می گردد. زیرا عموماً افزایش قیمت ها را پیش از رسیدن آن به دست مصرف کننده نشان می دهد. این شاخص در ماه دسامبر با رشد منفی ۰٫۱ درصد همراه شد و در ماه ژانویه به رشد ۰٫۴ درصدی رسید و بدنبال آن تورم با رشد ۰٫۱ درصدی همراه شد. سطح این شاخص با چشم پوشی از ماه دسامبر طی شش ماه اخیر در همین سطح بوده است ولی پیش بینی بازار بر این نظر است که شاخص بهای تولیدکننده برای ماه فوریه تنها ۰٫۱ درصد رشد را تجربه می کند. در صورتی که مقدار واقعی بیش از پیش بینی باشد شاخص دلار قدری تقویت می شود. شاخص های بازار خرده فروشی در مسیر رشد تورم شاخص با اهمیت دیگر، شاخص مرکزی خرده فروشی است که تغییرات ارزش خرده فروشی را بدون در نظر گرفتن معاملات اتومبیل محاسبه می کند. این شاخص در ماه ژانویه بدون رشد بود و برای فوریه پیش بینی می شود که رشد ۰٫۳ درصدی داشته باشد. این شاخص در ماه سپتامبر سال گذشته رشد ۱ درصدی را تجربه کرد که قوی ترین رشد آن از ماه می ۲۰۱۵ است. رشد بیشتر از انتظار این شاخص نیز اثر حمایتی بر ارزش دلار خواهد داشت. این شاخص نیز روز چهارشنبه منتشر می گردد. شاخص خرده فروشی یکی از مهم ترین شاخص هایی است که برای سنجش میزان هزینه کرد خانوار بعنوان اصلی ترین محرک اقتصاد شناخته می شود، که با احتساب ارزش کل معاملات بازار خرده فروشی محاسبه می گردد. رشد این شاخص در ماه ژانویه منفی ۰٫۳ درصد بود ولی پیش بینی می شود که در ماه دوم سال ۲۰۱۸ رشدی معادل ۰٫۳ درصد را به ثبت برساند. رشد این شاخص علامت این است که هزینه خانوار در بازار افزایش یافته است در نتیجه می توان نتیجه گرفت که تقاضای کل در اقتصاد رشد کرده که خود می تواند عامل رشد قیمت ها و افزایش تورم مورد انتظار باشد. با توجه به رشد شاخص تولیدکننده در دوره ی قبل، دور از انتظار نیست که شاهد رشد خرده فروشی در ماه فوریه باشیم. بازار مسکن همچنان صعودی و بالاخره یکی از داده های مهمی که روز پنجشنبه منتشر می شود، تعداد مجوزهای صادر شده برای ساخت و سازهای جدید است. فاکتورهای اصلی بازار مسکن نشان می دهند که این بازار در حال تحریک است و در شرایط خوبی به سر می برد. طی ماه ژانویه تعداد مجوزهای جدید توانست با ثبت ۱ میلیون و ۳۷۷ هزار مجوز به بالاترین سطح خود در دهه اخیر برسد و تعداد وام های خرید مسکن نیز در دوره اخیر رشد داشته. این شاخص پس از بحران ۲۰۰۸ و برای امکان رصد دقیق تر بازار مسکن طراحی و اجرا شده است. بر این اساس پیش بینی بازار این است که سطح مجوزهای صادره برای ساخت و سازهای جدید در ماه فوریه ۱ میلیون و ۳۲۰ هزار فقره باشد که کمی کمتر از ماه قبل از آن است ولی کماکان در سطح محکمی قرار دارد. مجموع این شاخص ها می تواند سمت و سوی کلی اقتصاد امریکا را نشان دهد و به موجب آن ارزش دلار دستخوش تغییر قرار خواهد گرفت. شایعات و اخبار پراکنده در خصوص تصمیم فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره از ۱٫۵ درصد کنونی به ۱٫۷۵ درصد در نشست مارس نیز می تواند شاخص دلار را با نوسان مثبت همراه کند. علی مرتضوی تحلیلگر شرکت بین المللی آلپاری
