بروز رسانی ارزش خالص دارایی های وغدیر

به گزارش TSEpress گروه تحلیل پرشین تحلیل وابسته به کارگزاری آراد ایرانیان در  تحلیلی بروز رسانی ارزش خالص دارایی های وغدیر  را ارائه نموده است : معرفی شرکت شرکت سرمایه گذاری غدیر (سهامی عام ) به عنوان یک هلدینگ معتبر سرمایه گذاری در حوزه‌های مختلف کسب و کار، فعالیت خود را از سال 1370 با مدیریت بیش از 120 شرکت زیرمجموعه آغاز نمود. این شرکت با پیوستن به بورس اوراق بهادار در سال1374، چشم انداز جدیدی را برای کسب مزیت رقابتی پایدار و سودآوری برای خود ترسیم نمود بطوریکه در حال حاضر، این شرکت به عنوان بزرگترین شرکت سرمایه گذاری بورسی به حساب می آید که در زمینه های نفت، گاز و پتروشیمی،سیمان، ساختمان، صنعت و معدن، حمل و نقل، برق و انرژی، مالی و تجاری و IT-ICT ، در قالب هشت هلدینگ و 64 شرکت زیرمجموعه فعالیت دارد. تنوع سبد پرتفوی، سودآوری عملیاتی، سرمایه گذاری در حوزه های پر بازده و ورود به حوزه های نوین سرمایه گذاری با بهره گیری از نقاط قوت داخلی و فرصتهای محیطی از جمله شایستگی های کلیدی است که این شرکت را به یک الگوی بنگاه داری نوین در سطح ملی و بین المللی تبدیل نموده است .   سرمایه و ترکیب سهامداران شرکت سرمایه گذاری غدیر در بدو تاسیس با سرمایه اولیه 10 میلیارد ریال فعالیت خود را آغاز نمود و تاکنون با 12 مرحله افزایش سرمایه همراه بوده است. سرمایه کنونی شرکت نیز با توجه به مصوبه مجمع عمومی فوق العاده مورخ 93/7/19 معادل 36 هزار میلیارد ریال است. گفتنی است این شرکت افزایش سرمایه 50 درصدی از مبلغ 36.000 به 54.000 میلیارد ریال از محل مطالبات و آورده نقدی را نیز در دست اجرا دارد.   سهامداران بالای 5 درصد شرکت تا تاریخ 94/06/21 به شرح زیر است:  

ردیف	نام سهامدار	درصد
1	صندوق بازنشستگی نیروهای مسلح	15.00
2	صندوق های بیمه نیروهای مسلح	15.00
3	موسسه صندوق بازنشستگی، از کار افتادگی و پس انداز کارکنان بانکها	14.93
4	سازمان تامین اجتماعی نیروهای مسلح	6.00
5	شرکت سرمایه گذاری تامین اجتماعی نیروهای مسلح 1	5.38

    ترکیب دارایی ها طبق صورت وضعیت پرتفوی دوره 1 ماهه منتهی به 94/05/31 ، وغدیر 74 درصد از سرمایه خود را در مواد و محصولات شیمیایی و 10درصد در سایر محصولات کانی غیرفلزی سرمایه گذاری کرده است.   ترکیب سبد بورسی بهای تمام شده پرتفوی بورسی شرکت برابر 25.908 میلیارد ریال است و حدود 40 درصد از سرمایه گذاری های شرکت را در بر می گیرد. شرکت گسترش نفت و گاز پارسیان که در حال حاضر مهمترين و بزرگترين هلدينگ پتروپالايشگاهي در کشور محسوب می شود با بهای تمام شده 22.000 میلیارد ریالی بیشترین وزن را در این پرتفوی به خود اختصاص داده و با ارزش افزوده ای بالغ بر 31.000 میلیارد ریال بیشترین سهم را در ارزش خالص دارایی های وغدیر داراست. نکته قابل توجه در این بخش بحث بر سر تعیین نرخ خوراک گاز پتروشیمی هاست که اخیرا خبر تصویب نرخ 13 سنتی توسط معاون وزیر نفت اعلام شده است و این امر به نوبه خود در سودآوری شرکت های این صنعت تاثیر بسزایی خواهد داشت. همانطور که در بالا اشاره شد بخش اعظم پرتفوی بورسی وغدیر مربوط به پارسان می باشد که خود هلدینگی از شرکت های پتروشیمی و پالایشی است و با ریسک تعیین نرخ گاز مصرفی روبروست. زیر مجموعه های پارسان در این صنعت شامل پتروشیمی شیراز، پردیس، زاگرس، کرمانشاه، خراسان و زاگرس می باشد که در این میان دو شرکت پتروشیمی پردیس و شیراز بیشترین سهم را در در پرتفوی پارسان در اختیار دارند. بررسی ها نشان میدهد که اعمال نرخ خوراک 13 سنت شرکت های پتروشیمی زاگرس و شیراز با احتمال تعدیل منفی بیشتری مواجهند. اما در مورد پتروشیمی پردیس، با توجه به اینکه این شرکت بودجه 94 خود را با نرخ گاز 13 سنت در نظر گرفته این موضوع تهدیدی برای شرکت بدنبال نخواهد داشت. در مجموع می بایست موارد ذکر شده را در سودآوری وغدیر نیز مدنظر قرار داد.  

نماد	سرمایه(م.ریال)	تعداد سهام	درصد مالكیت	بهای تمام شده هرسهم(ریال)	ارزش بازارهر سهم(ریال)	بهای تمام شده (م.ریال)	ارزش بازار سهام (م.ریال)	افزایش (كاهش)
پارسان	30,000,000	20,496,419,632	68.32%	1,092	2,610	22,386,254	53,495,655	31,109,401
فولاژ	4,160,000	636,406,501	15.30%	974	1,297	619,986	825,419	205,433
ثاخت	3,000,000	409,219,620	13.64%	1,397	1,290	571,562	527,893	-43,669
شبندر	13,800,000	30,431,011	0.22%	13,726	4,126	417,693	125,558	-292,135
وبشهر	5,080,320	409,161,535	8.05%	1,330	1,528	544,380	625,199	80,819
بموتو	680,400	362,313,880	53.25%	1,061	7,040	384,367	2,550,690	2,166,323
ارفع	1,994,865	99,661,878	5.00%	2,113	1,551	210,592	154,576	-56,016
وپاسار	42,000,000	52,050,756	0.12%	2,382	1,335	123,994	69,488	-54,506
رتاپ	1,821,704	26,054,696	1.43%	5,614	2,998	146,269	78,112	-68,157
خبهمن	5,070,000	57,638,167	1.14%	1,059	2,000	61,025	115,276	54,251
وپترو	1,820,000	7,185,661	0.39%	3,572	1,697	25,667	12,194	-13,473
شیران	2,314,494	2,452,113	0.11%	10,450	6,361	25,625	15,598	-10,027
آ س پ	800,000	67,896,460	8.49%	1,656	1,331	112,457	90,370	-22,087
ثباغ	800,000	2,001,110	0.25%	3,724	2,268	7,452	4,539	-2,913
کقزوی	84,000	42,504	0.05%	1,129	9,005	48	383	335
فولاژح	4,160,000	754790416	18.14%	0	162	1	122,276	122,275
سایر		90,303,579	0.41%			270,907	141,539
						25.908.279	58.954.765

    پرتفوی غیر بورسی شرکت های خارج از بورس حدود 60 درصد از سرمایه گذاری های وغدیر را شامل می شود. بهای تمام شده پرتفوی غیر بورسی شرکت بالغ بر 38.000 میلیارد ریال می باشد که عمده این مبلغ با 65 درصد در اختیار پتروشیمی پارس قرار دارد. مالکیت 100درصدی شرکت های توسعه سرمایه و صنعت غدیر، سرمایه گذاری برق و انرژی غدیر و سرمایه گذاری اعتضاد غدیر نیز از عمده‌ترین سرمایه‌گذاری های خارج بورسی وغدیر می باشد. قابل ذکر است که در محاسبه ارزش بازار شرکت های غیر بورسی از  EPS موجود در آخرین پیش بینی ارائه شده توسط وغدیر و P/E=5 استفاده شده و در موارد عدم دسترسی به اطلاعات فوق، ارزش بازار برابر بهای تمام شده شرکت در نظر گرفته شده است. همچنین در مورد شرکت های سرمایه گذاری اعتضاد غدیر و سرمایه گذاری زرین پرشیا  NAV شرکت بعنوان ارزش بازار لحاظ شده است.   محاسبه ارزش خالص دارایی خالص ارزش روز دارایی های وغدیر در تاریخ 94/06/22 به ازای هر سهم 3.197 ریال است که در این تاریخ هر سهم این شرکت معادل 70 درصد از ارزش روز 2.217 ریال) معامله شد.

شرح	پرتفوی بورسی	پرتفوی غیر بورسی	جمع (م.ریال)
ارزش جاری	58,954,765	42,701,372	101,656,137
بهای تمام شده	25,908,279	38,326,924	64,235,203
ارزش افزوده	33,046,486	4,374,448	37,420,934
حقوق صاحبان سهام			77,600,664
ذخیره کاهش ارزش سرمایه گذاری			64,039
سود پرتفوی			17,330
سرمایه (م.ریال)			36,000,000
ارزش خالص دارایی ها (م.ریال)			115,102,967
(ریال) NAV			3,197