نگاهی به وضعیت ثپردیس

طبق اطلاعیه قرار گرفته بر روی سایت سازمان فرابورس قرار است تعداد 30 میلیون از سهام شرکت سرمایه گذاری پردیس با نماد ثپردیس برای اولین بار در بازار سرمایه عرضه شود . همچنین تعداد سهام جهت فرایند کشف قیمت 15 میلیون و تعداد سهام معاملات گران برخط 15 میلیون در نظر گرفته شده است . در زیر شرح مختصری از وضعیت شرکت، روند سود آوری و میزان نقدینگی مورد نیاز جهت خرید سهام مورد بررسی قرار گرفته است.

به گزارش TSEpress گروه تحلیل پرشین تحلیل وابسته به کارگزاری آراد ایرانیان در  تحلیلی وضعیت شرکت سرمایه گذاری پردیس را بررسی نموده  است :

معرفی شرکت

شرکت سرمایه گذاری مسکن پردیس (سهامی عام) در تاریخ 1385/02/05 به صورت شرکت سهامی خاص تاسیس شد. در حال حاضر این شرکت جزء شرکتهای تابعه شرکت سرمایه گذاری مسکن (سهامی عام) می باشد. شرکت در تاریخ 92/11/30 به شرکت سهامی عام تبدیل و در تاریخ 93/01/20 نزد سازمان بورس اوراق بهادار ثبت گردید و در تاریخ 93/02/07 بعنوان نود و چهارمین نماد معاملاتی در بازار فرابورس ایران درج گردید.

فعالیت اصلی شرکت

-          مطالعه، طراحی و ارائه خدمات مشاوره ای، پژوهشی، فنی و مهندسی در بخش عمران و شهرسازی اعم از ساختمانهای مسکونی و تجاری، اداری، فرهنگی، ورزشی، خدماتی و راه، آب و تاسیسات، تونل، بندر و هر گونه ابنیه شامل احداث زیرساخت ها و روبناها، مدیریت، اجرا و نظارت و احداث کلیه طرحها و پروژه های تولیدی و صنعتی و خدماتی در موارد فوق الذکر

-          تهیه زمین جهت ایجاد واحدهای ساختمانی از قبیل و احداث شهر و شهرک و هر نوع ابنیه در زمینه های فوق الذکر، تهیه، تولید، توزیع، خرید و فروش و صادرات و واردات کلیه ماشین آلات و تجهیزات و قطعات و لوازم و وسایل مصالح ساختمانی و کارگاهی در ارتباط با اهداف و موضوع شرکت، اخذ هر گونه تسهیلات مالی از بانکها و موسسات مالی و اعتباری و هر نوع سرمایه گذاری مستقیم و غیر مستقیم و مشارکت در خصوص موضوع فعالیت شرکت با اشخاص حقیقی و حقوقی یا خرید و فروش سهام چه در داخل یا خارج از کشور

-          صدور خدمات فنی و مهندسی به خارج از کشور و عقد هر نوع قرارداد و توافقنامه و تفاهم نامه بین المللی جهت انجام فعالیتهای ساختمانی و ایجاد و توسعه و تکمیل پروژه ها و طرحهای عمرانی و شهرسازی در زمینه های فوق الذکر و به طور کلی انجام کلیه عملیات بازرگانی، تجاری، فنی، اجرایی در داخل یا خارج از کشور مرتبط با موضوعات فعالیت شرکت و ایجاد و تاسیس هر نوع شرکت، شعبه یا نمایندگی در داخل یا خارج از کشور میباشد.

سرمایه و ترکیب سهامداران

سرمایه شرکت در هنگام تاسیس (1385/02/05) مبلغ 10 میلیون ریال بوده که طی 2 مرحله افزایش سرمایه به 300.000 میلیون ریال رسیده است.

گفتنی است، بر اساس اطلاعیه منتشر شده در مرداد ماه سال جاری شرکت بورس اوراق بهادار با تقاضای افزایش سرمایه شرکت موافقت نموده و بر این اساس قرار است سرمایه شرکت 500،000 میلیون ریال افزایش یابد و از مبلغ 300،000 میلیون ریال به 800،000 میلیون ریال افزایش یابد. لازم به ذکر است که تمام این افزایش سرمایه 167 درصدی از محل مطالبات حال شده سهامداران و آورده نقدی می باشد.

شایان ذکر است شرکت اعلام کرده که طبق هماهنگی انجام شده با سهامدار عمده مجمع فوق العاده در نیمه اول مهر ماه 94 تشکیل می گردد. همچنین مجمع فوق العاده می تواند با انجام افزایش سرمایه از مبلغ 800،000 میلیون ریال به 1000،000 میلیون ریال از محل مطالبات حال شده سهامداران و آورده نقدی موافقت و اختیار عملی بودن آن را مدت 2 سال به هیئت مدیره تفویض نماید. تا هیئت مدیره پس از مجوز از سازمان نسبت به عملی بودن آن اقدام نماید.

بررسی صورت سود و زیان

 

همان طور که مشاهده می کنید روند سود آوری شرکت از سال 92 تا سال 95 حالت صعودی داشته است. شرکت در اولین پیش بینی سال مالی 95 سود هر سهم را مبلغ 1336 ریال پیش بینی کرده که نسبت به آخرین پیش بینی سال 94، شاهد 30 درصد تعدیل مثبت می باشیم . شرکت در شفاف سازی اعلام کرده است که با توجه به عملکرد 11 ماهه و پیش بینی یک ماهه پایان سال مالی و براساس اطلاعات مالی پیش بینی شده سال منتهی به شهریور ماه 95 سود هر سهم سال مالی 94 مبلغ 1026 ریال می باشد که به نسبت پیش بینی سال مالی 94 درصد پوشش 99 % می باشد ( 1036 ریال )

از مهم ترین تغییرات بودجه 95 نسبت به بودجه 94 می توان به افزایش 9 درصدی فروش، کاهش 51 درصدی هزینه های اداری ، کاهش 27 درصدی هزینه های مالی و افزایش 2500 درصدی درآمد حاصل از سرمایه گذاری ها اشاره کرد .

نکته قابل توجه در بودجه 95، اطلاعیه شفاف سازی شرکت است که طی آن اعلام کرده در دو ماهه تیر و مرداد ماه این شرکت نسبت به واگذاری و عقد قرار داد تعداد 29 واحد به متراژ 1813 مترمربع و به مبلغ 101،521 میلیون ریال نموده که تعداد 16 واحد تجاری (به مبلغ 75،192 میلیون ریال) بوده و به علت مشارکتی بودن پروژه دارای حاشیه سود بالایی می باشد. این افزایش شامل پیش بینی مالیات نقل و انتقال واحدهای واگذار شده می باشد و جرائم احتمالی مربوط به مالیات به مبلغ 30،000 میلیارد ریال می باشد. همچنین در حال حاضر با توجه به وضعیت نقدینگی و سیاست شرکت عمده پروژه ها به صورت مشارکتی در حال اجرا می باشد.

از مهم ترین سرمایه گذاریهای شرکت می توان به سرمایه گذاری در شرکت های بورس و خارج از بورس به شرح زیر اشاره کرد:

سرمایه گذاری مسکن تهران، مسکن زاینده رود، مسکن شمال شرق و مسکن شمال غرب شرکت های بورسی هستند که در مجموع درآمد حاصل از سرمایه گذاری در این شرکت ها برای سال 95، مبلغ 4 میلیون ریال می باشد .

بازرگانی سرمایه گذاری مسکن، شرکت عمران و مسکن سازان گستران پویا، مهندسین مشاور سرمایه گذاری مسکن و سایر شرکت های خارج از بورس شرکت های غیر بورسی هستند که در مجموع سهم ثپردیس از این سرمایه گذاری ها برای سال 95 ، مبلغ 4،575 میلیون ریال می باشد .

قابل ذکر است که شرکت از سنوات قبل 2% سهام شرکت توسعه مسکن مهرنوین را دارا بوده و در تاریخ 93/10/25 معادل 49% دیگر سهام شرکت توسعه مسکن مهرنوین را مجددا خریداری نموده است. (فعالیت اصلی شرکت توسعه مسکن مهرنوین در زمینه مسکن مهر تهیه زمین و خرید یا اجاره یا تملک جهت اجرای پروژه های ساختمانی، مسکونی، صنعتی، اداری، فرهنگی و ورزشی در داخل و خارج از کشور و ایجاد، ساخت، توسعه و تکمیل صنایع تولیدی بخش ساختمان و مسکن و ... می باشد. )

روند سود آوری شرکت بر اساس سود خالص از سال 92 تا 95 به شرح نمودار زیر است:

پروژه های شرکت

سرمایه‌گذاری مسکن پردیس پروژه‌های متعددی را در حال احداث دارد که از جمله مهم‌ترین آن‌ها می‌توان به مجتمع تجاری یاقوت پردیس، برج‌های مسکونی و تجاری پردیس المپیک، مجتمع تجاری سپید پردیس اشاره کرد .

در جدول زیر مشخصات پروژه های در حال اجرای شرکت را میتوان مشاهده کرد:

 

با توجه به جداول فوق، سه پروژه یاقوت، المپیک و سپید2 به ترتیب با 188 ، 166 و 57 میلیارد ریال بیشترین سهم را در برآورد فروش سال مالی 95 دارا می باشند.

پروژه تجاری یاقوت که در زمینی به مساحت 3.361 متر مربع از اراضی فاز 3 شهر جدید پردیس با زیربنای کل 9.022 مترمربع در 3 طبقه شامل 2طبقه تجاری و یک طبقه پارکینگ و در قالب 66 واحد تجاری از بهمن ماه 90 شروع شده است که در حال حاضر با پیشرفت فیزیکی 93% در حال تکمیل است. همانطور که در جدول بالا مشاهده می کنید، بخش اعظم سود ناخالص حاصل از پروژه ها به مجتمع تجاری یاقوت اختصاص دارد.

پروژه مسکونی-تجاری پردیس المپیک در زمینی به مساحت 10.000 متر مربع و زیربنای کل 77.194 متر مربع در شهر تهران و در قالب 2 فاز مسکونی و تجاری با مشارکت شرکت توسعه سپهر صادرات در دست احداث می باشد. فاز نخست پروژه که شامل 2 برج مسکونی 27 طبقه که 4 طبقه آن پارکینگ و 22 طبقه آن مسکونی است دارای 212 پارکینگ و 396 واحد مسکونی می باشد. فاز دوم پروژه نیز که شامل یک مجتمع تجاری 5 طبقه که 3 طبقه آن پارکینگ و 2 طبقه آن تجاری می باشد دارای 84 پارکینگ و 24 واحد تجاری است.

پروژه تجاری سپید 1 و 2 در زمینی به مساحت 2.078 متر مربع از اراضی فاز 3 شهر جدید پردیس با زیربنای کل 4.160 متر مربع و با مشارکت شرکت اسکان سازان پردیس در دست احداث است. پروژه مذکور در 3 طبقه شامل یک طبقه پارکینگ و 2 طبقه تجاری دارای 58 پارکینگ و 38 واحد تجاری می باشد. طبق آخرین گزارش شرکت پروژه سپید 1 در تاریخ 94/5/31 تکمیل شده و در خصوص پروژه سپید 2 نیز پیش بینی شده که تا پایان آبان ماه سال 95 تکمیل گردد.

قیمت احتمالی عرضه و میزان نقدینگی مورد نیاز

همان طور که اشاره شد شرکت در اولین پیش بینی سود هر سهم مالی منتهی به شهریور 95 را مبلغ 1336 ریال اعلام کرده است. در صورتی که p/e ، 5 مرتبه را در نظر بگیریم احتمال عرضه سهم در محدوده قیمتی 6000 الی 6500 ریال دور از انتظار نیست. همچنین اگر تعداد افراد داری کد انلاین مطابق با عرضه های گذشته در نظر گرفته شود در حدود 10 میلیون ریال برای هر کد انلاین نیاز به نقدینگی می باشد.