120 سال با داو جونز(Dow Jones)

به گزارش TSEpress فرید محمدی تحلیلگر ارشد  بازار سرمایه در تحلیلی به بررسی شاخص داوجنز پرداخته است و با کنار هم گذاشتن وقایع سیاسی و اقتصادی  به تحلیل آن در 120 سال گذشته پرداخته است : ١-ميانگين حمل و نقل داوجونز و ميانگين صنعتي داو جونز كه نماينده ٣٠ شركت بزرگ صنعتي ايالات متحده است. قدمت اين شاخص به سال با اين شمايل به ١٨٩٦ برميگردد و شركتهاي موجود در آن در ١٠٠سال گذشته ٥٠ بار تغيير كرده است  و آخرين هم جابجايي سيتي گروپ و جنرال موتورز با سيسكو سيستمز و تراولرز كمپاني تو ٢٠٠٩ بوده است ، مالكيت اكثر شركتهاي فعلي در اين تركيب در اختيار گروه CME است. ميانگين صنعتي داوجونز براساس قيمت وزني طراحي شده است اما براي اينكه موضوع افزايش سرمايه و تعديل هاي ديگر لحاظ شود به صورت ميانگين نسبي و مقياسي كار ميكند. ٢- در حقيقت مجموع قيمت شركت هاي موجود در آن بر يه عدد تقسيم ميشود و اين باعث ميشود زماني كه شركتي سود تقسيم مي كند يا افزايش سرمايه مي دهد همان ارزش ثابت در شاخص ايجاد گردد. ٣-برخي شركتهايي كه در تركيب اوليه DOW30 بودند: - شركت روغن پنبه آمريكا( American cotton oil) كه الان در اختيار شركت Unilever است. - شركت شكر آمريكا(American sugar) كه الان به اسم Domino foods در بازار حضور دارد. -شركت American Tobacco كه تو ١٩١١ در اثر قانون ضد تراست منحل شده است. -شركت چرم ايالات متحده( U.S leather) كه در ١٩٥٢ منحل شده است. - شركت ملي سرب ( National lead) كه در سال ١٩١٦ منحل شده است. - شركت لاستيك ايالات متحده (U.S rubber) كه ابتدا در سال ١٩٨٦ شركت گودريچ و در سال ١٩٩٠ توسط شركت ميشلين خریداری شد. ٤- اما برخي شركت هاي فعلي DOW30: - شركت تري ام كه در گروه توليدی است و  نمادآن  (MMM) می باشد و تاریخ ورود آن ١٩٧٦ است. - آلكوا، صنعت توليد آلومينيوم(AA) ١٩٥٩ -امريكن اكسپرس، تامين مالي مصرف كنندگان، AXP، ١٩٨٢ - شركت AT&T، ارتباطات، T، ١٩٩٩ -بوئينگ،فضايي و دفاعي، BA، ١٩٨٧ -هاني ول، گاز و نفت، HON، ٢٠٠٨ -جنرال الكتريك، گروه توليدي، GE، ١٩٠٧ - كوكا كولا، آشاميدني، KO، ١٩٨٦ ٥-پيش از ركود بزرگ در سال ١٩٢٩، در١٨٨٦ در سطح ٤٠ قرارداشته كه تا تابستان ١٨٨٦ به سطوح ٢٨ معامله شده است. مهمترين اتفاق در اين بازه جنگ بين ايلات متحده و اسپانيا بوده، بيش از ١٩١٠ شاخص بين دو سطح ٥٠ و١٠٠ در نوسان بوده جنگ بين روسيه تزاري و ژاپن، زلزله ١٩٠٦ سانفرانسيسكو و بحران مالي ١٩٠١ و ١٩٠٧ كلا نوسانات اين دوره را بوجود آودند، درسال  ١٩١٤ بورس نيويورك ٤ ماه و نيم تعطيل بوده كه دليل آن  بيشتر بخاطر نگراني از سقوط قيمت سهام در اثر شروع جنگ جهاني اول بوده بعد از بازگشايي البته ٢٦٪ سقوط كردو در سطح ٥٤ بسته شد(١٢ دسامبر١٩١٤) پس از ركود اوليه در سالهاي پيش از ١٩٢٠ و اقتصاد ضعيف اين كشور، جنگ بين لهستان و روسيه جنگ هاي داخلي چين و ايرلند،انقلاب تركيه و كمك هاي بشردوستانه به لهستان و ايرلند شاخص را تا ٤٠٠ بالا بردند. ٦- ركود بزرگ سال ١٩٢٩روند صعودي شاخص رو تغيير داد و آن رو از ٣٨١ واحد دسامبر ١٩٢٩ به ٤٠ در جولاي ١٩٣٢ رساند، از سال ١٩٣٣ تا ٥ سال بعد روند افزايشي تدريجي شروع شد تا در سال ١٩٣٧ به سطح ٢٠٠ رسيد اما شروع جنگ جهاني دوم رشد شاخص رو متوقف كرد و نهايتا با ركود اقتصادي آمريكا در ١٩٣٧ شاخص در پايان دهه ١٩٣٠ به عدد١٥٠ رسيد. ٧- پس از پايان جنگ جهاني دوم، بازسازي ايالات متحده و كشورهاي اروپايي در سال ١٩٤٥ يک دوره رشد شروع مي شود و شاخص رو از ١٥٠ به ٢١٢ ميرساند البته تا سال ١٩٥٠ نمي تواند اين سقف را بشكوند و در نوسان بوده بين ١٦٠ و اين عدد، جنگ داخلي چين، جنگ داخلي يونان، جنگ ١٩٤٧ پاكستان و هند، جنگ ١٩٤٨ اعراب و اسرائيل از جمله اتفاقاتي بودند كه تاثير بدي روي شاخص گذاشتند. ٨- جنگ كره و الجزاير و مهمتر از آن جنگ سرد و انقلاب كوبا اما نتوانست مانعي براي رشد شاخص بشود و پس از پشت سر گذاشتن ركود ١٩٥٣ شاخص تا ٦٠٠ واحد رشد كرد و نهايتا بيشتر شدن ريسك پذيري سرمايه گذاران اين عدد رو براي اولين بار در ژانويه ١٩٦٦ به ١٠٠٠ رساند اما در سال هاي ١٩٧٣ تا ١٩٧٥ افزايش قيمت نفت باعث شد ميانگين در يه سيكل دو ساله تا ٦٠٠ تنزل پيدا كند، جنگ يوم كيپور( كوتاه ميان اعراب و اسرائيل) همزمان شد با سقوط شاخص، تورم ركودي، آزادسازي قيمت نفت در ايالات متحده بيشترين اثرات منفي را در شاخص گذاشتند بطوريكه در اثر همين تورم ركودي رشد شاخص در يك دهه تنها ٥٪ شد. ٩- با فروكش كردن تورم و خروج از ركود در سال ١٩٨١ رشد سريعي در ميانگين رخ داد بطوريكه توانست از سد ١٠٠٠ واحد عبور كند اما در دوشنبه سياه ١٩ اكتبر ١٩٨٧ شاخص بيش از ٢٢٪ در يه روز افت كرد، در اين روز شاخص از ٢٥٠٠ واحد به ١٧٥٠ واحد كاهش پيدا كرد و دوباره تنها در دو روز به بالاي ٢٠٠٠ واحد صعود كرد. ١٠- در دهه ١٩٩٠ ميلادي پيشرفت سريع تكنولوژي و ايجاد پايگاههاي جديد اينترنتي آغاز جديد براي ميانگين صنعتي داو جونز بود بسياري اين دوره رو عصر دات كام ميدانند ركود ١٩٩٠ و شوك نفتي ميانگين را در پايين ٣٠٠٠ واحد حفظ كرد اما از ١٩٩١ معاملات شكل صعودي به خود گرفت و تا اواخر ١٩٩٤ به٤٠٠٠ واحد هم رسيد فروپاشي اتحاد شوروي در ١٩٩١ ، جنگ خليج فارس و جنگ بوسني با يوگوسلاوي هم نتوانست بر روند افزايشي تاثير بگذارد. 11- بعد از ١١ سپتامبر ٢٠١١ که بازار بسته مي شود و در ١٧ سپتامبر كه بازار باز ميشود ، شاخص ٧٪ افت ميكند. از نكات جنجالي اين دوره صحبت آقاي بافت در سوم مي ١٩٩٩ كه ميانگين مرز ١١٠٠٠ رو رد كرد و در يه دهه ٣٠ شركت داوجونز ٣١٧٪ بازدهي رو به ثبت رساندند ايشان مصاحبه اي انجام دادند و گفتند كه باتوجه به بازدهي متوسط ٥.٣٪ شاخص در پايان قرن بيست و يكم به دو ميليون مي رسد. 12- در سال ٢٠٠٦ شاخص داوجونز تحت تاثير ادغام شركت ها، ثبات سياست پولي و رشد درآمد شركتهااز مرز ١٢ هزار عبور كرد اما بحران جديدي شروع مي شود و آن كاهش قيمت خانه در آمريكا بود، بانك مركزي براي خروج از بحران مسكن و وام هاي ساب پرايم نرخ بهره رو كاهش داد، زمزمه ورشكستگي بانك لمن برادرز كه باعث شد شاخص از ١٤٠٠٠ واحد در ژانويه٢٠٠٧ تا ٧٠٠٠ واحد در ژانويه ٢٠٠٩ كاهش پيدا كند اما در اواسط مارس ٢٠٠٩ بانك مركزي با صدور  بيانيه ا ي اعلام كرد خود را به تزريق پول و كمك به اقتصاد متعهد مي داند و نرخ هاي بهره را براي مدت طولاني در مرز صفر نگه مي دارد. منابع: http://www.advisorperspectives.com/dshort/guest/Peter-Williams-120108-Dow-Historical-Perspective.php http://www.djindexes.com/mdsidx/downloads/brochure_info/Dow_Jones_Industrial_Average_Brochure.pdf http://articles.philly.com/1995-02-24/news/25702996_1_blue-chip-stocks-industrial-shares-index http://en.m.wikipedia.org/wiki/Historical_components_of_the_Dow_Jones_Industrial_Average http://www.forbes.com/sites/steveschaefer/2011/07/15/the-first-12-dow-components-where-are-they-now/ http://online.wsj.com/125/djia-components-history/?standalone=1 http://www.fool.com/ddow/historyofthedow6.htm http://en.m.wikipedia.org/wiki/Dow_Jones_Industrial_Average