تحلیل محوری باید جایگزین صف محوری شود
کد: 42501 تاریخ انتشار :۲۹ تیر ۱۳۹۹ ساعت ۱۵:۰۲
- دکتر عظیم ثابت مدیرعامل شرکت کارگزاری بانک سپه طی گفتگویی با گروه خبری اخبار بورس درخصوص روند اخیر بازار سرمایه و آینده آن صحبت کرد و گفت: بازار سرمایه را در سال ۱۳۹۹ باید از منظرهای مختلف و متفاوت از شرایط بازار در سال های قبل بررسی کرد. به نظر بنده بازار سرمایه با توجه به اتفاقاتی که در سال ۹۸ افتاد و بخشی از آن به بحث افزایش قیمت بنزین و انتظارات تورمی که بعد از آن شکل گرفت برمیگردد، حرکت خود را شروع کرد.
- البته به دلایلی که یکی از آنها ترور شهید سردار سلیمانی بود و در آن زمان شاخص حدود ۲۰درصد افت داشت و همچنین در مقاطعی بعد از آن در اسفندماه با توجه به شرایط پاندمیک کرونایی حاکم در سراسر دنیا، بازار ما نیز نوساناتی را تجربه کرد و حدود ۱۰- ۱۱ درصد نیز افت کرد. در نهایت علاوه بر تحریمها، بیماری کرونا هم به مشکلات قبلی اضافه شده بود و صادرات ما تحت تاثیر این دو مؤلفه قرار گرفت.
- احتمال اینکه ما جهش قیمت ارز داشته باشیم، هم تصور می شد. علاوه بر این، عوامل دیگری مثل کاهش نرخ سود بانکی نرخ بازده بدون ریسک را پایین آورد و این عوامل باعث شد بازار سرمایه در کنار افزایش نقدینگی روز افزون که هر روز تولید و باز تولید می شود، قرار بگیرد و برجسته تر شود.
- شاید یکی از دلایل استقبال مردم این بود که در اسفند و فروردین و حتی اردیبهشت مردم مجبور بودند در خانه هایشان بمانند و به همین علت تنها بازاری که در آن مقطع به خاطر بستر سازی مناسب معاملات آنلاین، مورد استقبال قرار گرفت بازار سرمایه بود و در حال حاضر همینکه حدود ۷۰ درصد معاملات به صورت آنلاین صورت می گیرد تحول بزرگی است که به لطف مسئولین اتفاق افتاد.
- تمام این موارد سبب شد که مردم کم کم استقبالشان به بازار سرمایه زیاد شد و روز به روز ارزش معاملات، شاخصها و استقبال مردم به صورت تاثیرگذاری افزایش پیدا کرد و امروز کار به جایی رسیده است که ما شاهد ۳۰-۲۵ هزار میلیارد تومان ارزش معاملات در روز هستیم.
- همچنین دکتر ثابت در ادامه افزود: با توجه به شرایط شیوع کرونا، مردم در خیلی از مشاغل دچار مشکل شدند و همین باعث شد دولت، صندوقهای قابل معامله را در صنعت خودروسازی، پتروشیمی و پالایشی و بانکی ها در بورس راه اندازی کند و در کنار تصمیم مقام معظم رهبری در اردیبهشت ماه که باعث آزاد سازی سهام عدالت شد، تحول بسیار بزرگی برای بازار سرمایه اتفاق افتاد. این ها همه در کنار هم اتفاقاتی بود که در این طرف سال باعث شد که بازار سرمایه در جایگاه ممتاز و برجسته ای قرار بگیرد و ما امروز شاهد رشد حدود ۲۶۰ درصدی شاخص کل هستیم که تقریبا بیسابقه بوده است.
- دکتر ثابت درخصوص روش معاملاتی نیز صحبت کرد و گفت: غالب سرمایه گذاران در بازار حرکت هیجانی دارند و البته این جز ذات و ماهیت بازار است که افراد معمولا چون دارایی هایشان به لحظه محاسبه میشود، نسبت به ارزش دارایی هایشان واکنش نشان بدهند. اگر کاهش پیدا کند، میترسند و میفروشند، اگر افزایش پیدا کند، میخرند. این روندی است که در کلیه بازارها وجود دارد ولی بازار سرمایه بیشتر تحت تاثیر قرار دارد و چون رشد زیادی کرده است با کوچک ترین ریزشی همه میترسند که بازار روی اصلاح بلند مدت برود.
- خیلی از مردم هنوز با فرهنگ سرمایهگذاری در بازار آشنا نشدهاند و حتما باید برای آموزش و فرهنگ سازی اهمیت زیادی قائل شد. شرکتهای سبدگردان و صندوقهای سرمایهگذاری باید افزایش پیدا کنند تا مردم به صورت غیر مستقیم وارد بازار شوند و این ترسهای لحظهای را نداشته باشند.
- دکتر ثابت درباره شرایط صف محوری که در بازار حاکم شده نیز خاطر نشان کرد: صنایع و شرکتها حتما قابل مقایسه هستند، دلیلی ندارد اگر سهم برتر از یک صنعت صف خرید بود، یک سهم ضعیف و زیانده از صنعتی دیگر نیز صف خرید شود و سهام هایی که در بازار پایه هستند نباید مدام صف خرید شوند. ما با این روندها مشکل داریم. از نظر بنده یکی از این مشکلات به همین دامنه نوسان برمیگردد، اگر ما دامنه نوسان را به صورت آزمایشی برای برخی از سهمهای بزرگ بازار برداریم یا حداقل افزایش دهیم این صف نشینی کم کم، کاهش پیدا کرده و جای خود را به تحلیل محوری میدهد.
- به هر صورت هر بازاری برای خودش الزاماتی دارد. افرادی که شناختی از بازار سرمایه ندارند نباید مستقیم سرمایهگذاری کنند و در هر صفی وارد شوند. ما باید به بلوغ بازار فکر کنیم و نظام عرضه و تقاضا را به سمتی ببریم که عرضه و تقاضای واقعی شکل بگیرد، نه اینکه صف را ببینیم و بر اساس صف تصمیم بگیریم.
نظام عرضه و تقاضا بر اساس تحلیل، مطالعه و شناخت و رویکردهای مهم باید باشد.
- این کارشناس و فعال بازار سرمایه نیز افزود: دو مورد در بازار سرمایه بسیار مهم است:
- سودآوری معقول برای سرمایه گذاران
- امنیت سرمایه گذاران و شفافیت در کنار آن
- امنیت و شفافیت باید باشد چون اگر سهمها به صورت پیوسته رشد کنند و اصلاح نشوند به ریزش های شدید منجر میشود که یکی از ریسکهای آینده بازار خواهد بود.
- دکتر عظیم ثابت در خصوص مجوز های جدید جهت تاسیس کارگزاری اعلام نظر کرد و گفت:
- من کاملا توصیه میکنم که سازمان بر اساس معیارهای درستی که طراحی میکند حتما مجوزها را در سطح معقول افزایش دهد. اگر یک سری از کارگزاریها چه دولتی و چه نهادها و چه خصوصی جایگاهی کسب کردهاند به خاطر این است که برنامه، استراتژی و هدف داشته اند و تصمیم گرفتهاند که رشد کنند و سختیهای زیادی را در این راه متحمل شدهاند پس باید جایگاه شان ارتقا پیدا کند و مردم هم این را متوجه میشوند. اما می شود روی این قضیه فکر کرد که یک سری از کارگزارهایی که رشد پیدا نکردند، شرکای قویتری برایشان در نظر گرفت که از آن حالت حجرهای و خانوادگی هم در بیایند. راه دیگر اینکه به یک سری از متقاضیان تاسیس کارگزاریها اجازه بدهند که افرادی جدید با ایده های نو وارد میدان شوند.
- امثال بنده که برای دوره هفتاد هستیم، باید کار را به دهه هشتادی ها و نودی ها که در این حوزه صاحب نظر هستند و مطالعه و تحقیق کردند، بسپاریم. به هر صورت این بازار برای همه است، اینطور نیست که ما بگوییم هر کسی که مجوز دارد این مجوز مادام العمر است و ما نباید بازار را بزرگ تر کنیم. یک تکه کوچک از کیک بزرگ بهتر از این است که یک تکه بزرگ از یک کیک کوچک برداریم.
- همچنین دکتر ثابت در ادامهی این گفتگو به راهکار مهمی اشاره کرد و گفت: باید برای شرکت های کارگزاری الزاماتی در نظر گرفت به اینصورت که مثلا هر سال ۱۰ مورد شرکت پایین دستی که نتوانند توسعه فعالیت بدهند، مجوز شان لغو شود و به نوعی یک الگوی رتبه بندی طراحی شود که مجوز آن ها را لغو کنند، افراد جدید بیاورند، شرکای جدید بپذیرند و سهامشان را در بورس عرضه کنند. درست است که ثبت کارگزاری انحصار حساب نمیشود ولی اگر ما جلوی صدور مجوز برای کارگزاری را بگیریم این کار به نوعی انحصار تلقی میگردد.
- دکتر ثابت در پاسخ به این سوال که سیاست های تیم جدید سازمان را چقدر درست میدانند پاسخ داد:
- من آقای دکتر قالیباف را آدم بسیار حرفه ای می دانم کسی که در بخشهای مختلف بازار سرمایه، در بانک ها، در هلدینگ های بزرگ، در شرکت های پذیرفته شده در بورس در خود شرکت و سازمان بورس فعالیت می کند.
- همه این موارد ایشان را یک فرد بسیار برجسته کرده و برنامه هایی هم که برای بازار سرمایه دارد بسیار مورد تایید اهالی بازار است و چون ایشان از سمت اجرا به سمت نظارت آمده است، بسیار مورد قبول کارشناسان بازار میباشند و معتقدم حتما در نظارت هم موفق می شود چون در اجرا هم موفق بود و به علاوه اینکه از هسته های
اندیشه ورزی استقبال میکند و به دنبال راه اندازی کانون نهاد های سرمایه گذاران حقیقی است.
- وی درباره اختلالات اخیر هسته معاملات نیز توضیح داد:
- این اختلالات بلایی است که به جان بازار سرمایه افتاده و باید برای آن تدبیری اتخاذ کنیم. سیستمهای موجود برای یک دهه پیش بوده و آمادگی این حجم و اسکیل بازار را نداشته است. قطعا نیاز به بازبینی وجود دارد یک فرصت هایی در پسا برجام داشتهایم که می توانستیم استفاده کنیم و به هر دلیلی میسر نشد. در حال حاضر پتانسیل هایی که جوانان ما در حوزه آی تی دارند میتواند کمک کند، من نگران روزی هستم که کارایی این سیستم ها دچار مشکل شود و همه ارکان بازار را دچار معضل کند که امیدوارم بتوانیم با هم اندیشی و همگرایی بیشتری برای ارتقا هسته معاملات چارهای بیاندیشیم.
بورس
برام عجیبه که شما و کانون کارگزاران بورس میدونید که پدیده دامنه محدود نوسان صف و رانت ایجاد می کنه و باعث میشه ملت از تحلیل دور بشن ولی باز سازمان ساز خودشو میزنه!
اگرم جواب منطقی به شما داده که بعیده و شما به ما نمیگید که باز بعیده به ما هم باید بگه که بعیده!
یا اینکه یه چیزیه که صلاح نیست گفته بشه که به معنای خوبی برای اهالی بازار نداره که مدیراشون ادعاشون میشه و بخوان پنهان کاری داشته باشن!